金融商品
指数
金利・債券
コモディティ
為替
投資主体
証券会社
Commitments of Traders
マーケット
取扱金額・取扱高
プロファイル
センチメント

FRBウォッチ

声明文
記者会見
議事録

FOMC声明文 2022/6/15

経済活動全般は、第1四半期に減速した後、持ち直したように思われます。ここ数ヶ月、雇用の増加は堅調で、失業率は低水準で推移しています。インフレ率は、パンデミックに関連した需給の不均衡、エネルギー価格の上昇、およびより広範な物価上昇圧力を反映して、依然として高い水準にあります。

ロシアによるウクライナ侵攻は、甚大な人的・経済的被害をもたらしています。この侵攻とその関連事象は、インフレにさらなる上昇圧力をかけ、世界的な経済活動の重荷になっています。さらに、中国におけるCOVID関連のロックダウンは、サプライチェーンの混乱を悪化させると思われます。当委員会は、インフレ・リスクに高い関心を寄せています。

委員会は、最大限の雇用と2%のインフレを長期的に達成することを目指している。これらの目標を支えるため、委員会は連邦基金金利の目標レンジを1-1/2から1-3/4に引き上げることを決定し、目標レンジの継続的な引き上げが適切であることを予想している。さらに、委員会は、5月に発表された「連邦準備制度のバランスシートの縮小計画」で説明したように、財務省証券と政府機関債および政府機関モーゲージ担保証券の保有量の削減を継続する予定である。委員会は、インフレ率を目標の2%に戻すことに強くコミットしている。

金融政策の適切なスタンスを評価する上で、当委員会は、入ってくる情報が経済見通しに対して持つ意味を引き続き注視する。委員会は、委員会の目標達成を妨げる可能性のあるリスクが出現した場合、金融政策のスタンスを適宜調整する用意がある。委員会の評価は、公衆衛生、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢に関する読み物を含む幅広い情報を考慮に入れる。

金融政策決定に賛成したのは、ジェローム・H・パウエル議長、ジョン・C・ウィリアムズ副議長、ミシェル・W・ボウマン、レール・ブレナード、ジェームズ・ブラード、リサ・D・クック、パトリック・ハーカー、フィリップ・N・ジェファーソン、ロレッタ J・メスターおよびクリストファー J. ウォラーであった。この措置に反対票を投じたのはEsther L. Georgeで、同氏は今回の会合で連邦資金金利の目標レンジを0.5%ポイント引き上げ、1-1/4%から1-1/2%にすることを希望した。Patrick Harkerは、本会議で補欠メンバーとして投票した。

2022年6月15日発行のインプリメンテーション・ノート

Attension:
1. DeepLで翻訳しています。
2. 翻訳ソフトの都合上、米財務省が発行する償還期限が10年超の利付債(Treasury bonds、略称:T-Bond)のことを「財務省」と翻訳されることがあります。

パウエル議長記者
2022年6月15日

こんにちは。
まず、1つの包括的なメッセージから始める。
私たちFRBは、高いインフレがもたらす苦難を理解している。
我々は、インフレを引き下げることに強くコミットしており、そのために迅速に動いている。
我々は、米国の家庭と企業のために物価の安定を回復するために必要な手段と、必要な決意を持ち合わせている。
経済と国は過去2年半の間に多くのことを経験し、回復力を証明した。
すべての人に恩恵をもたらす強力な労働市場の状況を持続させるためには、インフレを低下させることが不可欠です。
最大限の雇用と物価の安定を促進するという議会の使命の観点からすれば、現在の状況は一目瞭然です。労働市場は極めてタイトであり、インフレはあまりにも高すぎる。
このような背景から、本日、連邦公開市場委員会は政策金利を3/4ポイント引き上げ、今後もこの金利の引き上げが適切であるとの見通しを示しました。
また、バランスシートを大幅に縮小するプロセスを継続しています。
本日の金融政策決定については、経済情勢を簡単にご説明した後、さらに詳しくご説明します。
第1四半期の経済活動は、在庫と純輸出の異常に急激な変動が、引き続き堅調な基礎需要を補って余りあるものであったため、全体として小幅な減少にとどまりました。
最近の指標では、消費支出が引き続き堅調であることから、実質GDPの成長率は今期は持ち直したことが示唆されています。
一方、企業の固定投資の伸びは鈍化しており、住宅部門の活動も住宅ローン金利の上昇を反映して軟化しているように見えます。
ここ数カ月に見られる金融環境の引き締めは、引き続き成長を抑制し、需要と供給のバランスをより良くするのに役立つと思われます。
パウエル議長の記者会見要旨(PRELIMINARYEconomic Projections)にあるように、FOMC参加者は経済活動の予測を下方修正し、2024年までの実質GDP成長率の予測の中央値は2%を下回っている。
労働市場は極めてタイトであり、失業率は50年来の低水準、求人倍率は歴史的な高水準、賃金上昇率は高水準にある。
過去3ヵ月間、雇用は月平均40万8千人増加し、年初の平均を下回ったものの、依然として堅調に推移しています。
労働市場の改善は、賃金分布の下限に位置する労働者やアフリカ系アメリカ人、ヒスパニック系を含め、広範囲に及んでいます。
労働需要は非常に強い一方、労働力率は1月以来ほとんど変化しておらず、労働供給は依然として控えめ。
FOMC参加者は、労働市場の需給バランスが改善し、賃金と物価の上昇圧力が緩和されることを期待している。
SEPの失業率予測の中央値は、今後数年間でやや上昇し、今年末の3.7%から上昇。
今年末の3.7%から2024年には4.1%に上昇する。
これは3月時点の予測を大幅に上回る水準です。
インフレ率は、長期的な目標である2%を大幅に上回っています。
4月までの12ヶ月間で、PCE価格は6.3%上昇しました。
3%上昇し、変動の大きい食品とエネルギーのカテゴリーを除いたコア価格は4.9%上昇しました。
9%上昇しました。
5月の消費者物価指数の12ヶ月変動率は予想を上回る8.6%となりました。
6%、コアCPIの変化率は6%でした。
総需要は堅調で、供給制約は予想以上に大きく、かつ長期化しており、物価上昇圧力は幅広い財・サービスに及んでいます。
ロシアのウクライナ侵攻に伴う原油などの価格高騰は、ガソリンや食料の価格を押し上げ、インフレにさらなる上昇圧力を与えています。
また、中国におけるCOVID関連のロックダウンは、サプライチェーンの混乱を深刻化させる可能性があります。
FOMC参加者は、今年のインフレ予測、特に食料とエネルギー価格の動向を踏まえ、パウエル議長の記者会見PRELIMINARYPCEインフレ総額の予測を上方修正した。
予測の中央値は5.
2%に低下し、来年は2.
来年は2.6%、2024年は2.2%に低下。
参加者は引き続き、インフレに対するリスクは上方に偏重していると見ている。
FRBの金融政策行動は、米国民のために最大限の雇用と安定した物価を促進するというFRBの使命に導かれている。
私の同僚と私は、高いインフレが、特に食料、住宅、交通などの必需品のコスト上昇に対応できない人々に大きな苦難を強いることを痛感している。
我々は、高インフレが我々の任務の両面にもたらすリスクを強く意識しており、インフレ率を2%の目標に戻すことに強くコミットしている。
急速に変化する経済環境を背景に、我々の政策は適応しており、今後もそうしていくだろう。
本日の会合では、FF金利の目標レンジを3/4ポイント引き上げ、その結果、今年に入ってから目標レンジは1-1/2ポイント上昇した。
同委員会は、目標レンジの継続的な引き上げが適切であると予想していることを改めて表明した。
また、金融政策のスタンスを固める上で重要な役割を果たすバランスシートの規模を大幅に縮小するプロセスを継続している。
5月の前回会合後、委員会では、経済・金融情勢が期待通りに進展した場合には、今回の会合で目標レンジを1/2ポイント引き上げることを検討すべきだとの広範な意見があった。
また、我々はインフレ・リスクに極めて注意を払っており、直近のデータと見通しの進展に機敏に対応していくことを表明した。
その後、インフレ率は再び上昇に転じ、いくつかのインフレ期待の指標は上昇し、今年のインフレ予測は大幅に上方修正された。
これらの動きを受けて、委員会は、本日の会合で、目標レンジをより大きく引き上げることが正当化されると決定した。
これは、政策金利をより正常な水準に早急に引き上げるという我々のアプローチを継続するものである。
そして、長期的なインフレ期待が2%に十分に固定されることを保証するのに役立つだろう。
SEPに示されているように、連邦資金金利の適切な水準に関する予測の中央値は、今年末に3.
今年末の連邦預金金利は3.4%であり、3月時点の予測より1.5%ポイント高い。
これは3月時点の予測より1.5%ポイント高く、0.9%ポイント高い。
これは3月時点の予測より1.5%ポイント高く、長期金利の中央値より0.9%ポイント高い。
中央値はさらに上昇し、来年末には3.8%となる。
来年末には3.8%に上昇し、2024年には3.4%に減少する。
2024年には3.4%に低下するが、それでも長期的な中央値を上回っている。
もちろん、これらの予測は委員会の計画や決定を表すものではなく、今から1年以上先の経済状況を確実に知る者はいない。
今後数ヶ月、我々はインフレ率が2%に戻ることと整合的な、インフレ率が低下しているという説得力のある証拠を探すことになる。
我々は、継続的な利上げが適切であると予想しているが、そのペースは引き続き、入ってくるデータと経済の進展する見通しに依存することになる。
本日の75bpの利上げは明らかに異例の大きさであり、私はこのような規模の動きが一般的になるとは思っていない。
本日の時点では、次回会合で50bpまたは75bpの引き上げが最も可能性が高いと思われる。
しかし、我々は、会合ごとに意思決定を行い、我々の考えをできる限り明確に伝え続けていく。
我々の包括的な焦点は、我々の手段を用いてインフレ率を2%の目標に戻し、長期的なインフレ期待を十分に安定させることである。
この不確実な環境の中で適切な金融政策を行うには、経済がしばしば予期せぬ形で発展することを認識する必要がある。
インフレ率は過去1年間、明らかに上振れしており、さらなるサプライズが待ち受けている可能性があります。
従って、我々は、入ってくるデータと変化する見通しに謙虚に対応する必要がある。
パウエル議長の記者会見(要旨)既に極めて困難で不確実な時期に不確実性を増すことを避けるよう努力する。
我々は、インフレ・リスクに強く注意を払い、物価の安定を回復するために必要な措置をとることを決意している。
米国経済は非常に堅調であり、金融引き締めに対応する態勢は整っている。
最後に、私たちの行動が全米の地域社会、家庭、企業に影響を与えることを理解しています。
私たちの行動はすべて、公的使命に奉仕するものである。
私たちFRBは、最大限の雇用と物価安定の目標を達成するためにできる限りのことをするつもりです。
ありがとうございました。
ご質問をお待ちしております。


Attension:
1. DeepLで翻訳しています。
2. 翻訳ソフトの都合上、米財務省が発行する償還期限が10年超の利付債(Treasury bonds、略称:T-Bond)のことを「財務省」と翻訳されることがあります。
No Data